Brexit : Crise ou opportunité ?
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- Écrit par Daniel Bretonès
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Le résultat du référendum britannique conduisant à la sortie du Royaume Uni de l’Union Européenne est le phénomène le plus emblématique concernant l’Union depuis l’entrée du Royaume Uni en 1973 au sein de l’Union européenne avec le Danemark et l’Irlande.
La place financière de Londres était dans son ensemble favorable au « Remain » mais le peuple a tranché pour la sortie.
Fondamentalement à côté de la négociation sur la sortie qui devrait commencer en septembre 2016 et s’étaler sur deux ans, le sujet majeur est la reconception de ce qu’est l’Europe pour en faire un acteur économique et politique puissant. La création de l’Euro au 1 er janvier 1999 devait réduire les crises financières et relancer la croissance. Malheureusement les promesses n’ont pas été au rendez-vous. Le traité de Maastricht en 1991 a créé une monnaie unique sans gouvernement économique et sans budget fédéral. Le Royaume Uni a fait passer le maintien à l’unanimité dans les prises de décision concernant les nomes fiscales et sociales des Etats membres. Il en résulte une concurrence débridée en faveur du moins disant social illustrée par les multiples conflits sur les « travailleurs déplacés » dérivant de la directive Bolkestein promulguée en 2006 après avoir été gelée en mars 2005.
Viva Kondratieff
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- Écrit par Jean-Jacques Perquel
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Il y a deux façons d’envisager la vie économique : ne connaitre seulement que le court terme c’est à dire se limiter aux problèmes de liquidité, à l’importance du bénéfice obtenu dans une courte période et quelquefois au problème de la survie ou prévoir l’évolution à long terme c’est-à-dire développer l’investissement, s’assurer de la solvabilité à terme des entreprises .Dans le premier cas il est important de concevoir les risques des excès d’endettement qui suivent une période de croissance. Dans le deuxième cas il faut prévoir quels seront à l’avenir les secteurs et activités qui assureront la croissance économique et par ricochet le « plein emploi ».
Pourquoi tuer les Banques et la Bourse ?
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- Écrit par Jean-Jacques Perquel
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Le système capitaliste repose sur une division du travail dont on prétend que c’est malgré quelques excès le meilleur système pour assurer l’amélioration de la vie des citoyens. Mais la technique style « Taylorisme » dite du « Travail en miette » n’a de sens que si l’on développe une « saine concurrence » et cette dernière ne fonctionne que si les opérations se font dans la plus grande « transparence »
Tout le monde est d’accord sur ces grands principes et pourtant en développant par exemple des « Dark Pools » on réduit la concurrence entre « opérateurs de Bourse » et on réduit au maximum la « transparence ». Le système financier transgresse ainsi les règles qu’il désire s’imposer et pratique ainsi une politique merveilleusement incohérente.
Pour essayer de comprendre cette situation il nous faut analyser les Mythes sur lesquels repose le consensus actuel, les réalités économiques et envisager les vrais risques que tout le monde accepte sans oser aller assez loin pour les éviter.
Y a-t-il une possibilité de Bourse Européenne ?
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- Écrit par Jean-Jacques Perquel
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Historiquement les Bourses ont trois fonctions :
- Elles permettent une évaluation psychologique des entreprises selon l’idée que s’en font les Investisseurs
- Elles facilitent la collecte de fonds par les entreprises cotées (Introductions, émissions d’actions et d’obligations) et surtout
- Elles permettent la revente de titres entre investisseurs.
Il est important de déterminer si les Bourses actuelles, et en particulier celle de Paris, répondent à cette triple définition et si une bourse Européenne aiderait à une meilleure réalisation de ces objectifs.
La Bourse de Paris a été fusionnée avec celles de Bruxelles, Luxembourg, Amsterdam et Lisbonne pour former « Euronext ». Cette Bourse a d’abord tenté un accord avec Francfort, puis a fusionné avec le « New York Stock Exchange NYSE ». Cette dernière a été rachetée par l’Intercontinental Exchange I.C.E. ». Euronext a retrouvé récemment son indépendance grâce à sa cotation sur le Marché.
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